IDC行研框架與“東數西算”空間測算(2)

長期來看,我國數據中心(特別是超大型數據中心)供給不足。據 IDC 測 算,2018 年至 2025 年全國產生的數據量將從 33ZB 增長到 175ZB,其中 中國擁有的數據量將從 7.5ZB 增長至 48.6ZB,占全球數據量的 27.8%, 居全球第一。數據中心各種創新技術也在推動行業往規?;?、集約化、綠 色化發展。截至 2021Q3,全球在運營超大規模數據中心數量增加到 700 個,中國作為第二大貢獻國,僅占 15%。從全球分布來看,中國數據量占 比遠超數據中心數量占比,超大規模的先進數據中心長期供給仍有壓力。

短期數據中心供需不匹配,東部數據中心需求仍然旺盛。目前我國東部算 力需求旺盛,能耗指標緊缺,大部分數據中心集中在東部及沿海地區,上 架率高;西部上架率較低。根據《2021 中國數據中心市場報告》,2020 年 華東、華北、華南三地機柜數占全國總數的 79%,上架率約 60%-70%; 而東北、西北、西南及華中上架率僅有 30%-40%。涉及金融、游戲等對時 延要求高的業務仍需部署在用戶側數據中心:80 公里大約增加 1 毫秒延時, 對時延要求高的數據會放在 300 公里以內區域。以萬國數據為例,公司積 極擴張,成熟項目與在建項目約 6:4,數據中心主要分布在津京冀、長三角、 大灣區等核心區域,成熟項目上架率 90%以上,即使納入爬坡項目,綜合 上架率仍顯著高于非核心區域。

b151f8198618367a33bca5742ca5b8deb21ce547

單位租金變動更多是區位變化和運營項目組合的結果,不代表供需變化。 但租金變化 并不能準確反映供需。特別是批發型廠商,與下游客戶簽訂的合約周期較 長,通常 5-10 年,合同期內價格不變。季度租金更多反映的是上架機柜所 處區域的租金情況,由于第三方 IDC 公司都有從一線核心城市往周邊衛星 城擴張的趨勢,周邊城市土地資源價格差距較大,提供給客戶的租金不同, 對 ASP 造成影響。世紀互聯隨著項目爬坡,機柜利用率提升,單機柜月度 創收提升。我們認為優質的機柜資源與運維服務始終具備稀缺性。

能耗政策趨嚴,行業分化加劇,供給側格局改善。19、20 年期間受新基建 政策驅動,一些具備區域優勢資源的非專業 IDC 公司紛紛進入 IDC 市場, 導致短期內數據中心供給過剩。然而一線城市對于 IDC 能耗指標審批、 PUE 限制逐步趨嚴,且下游客戶對 IDC 運維質量要求提升,行業分化加劇, 去年“雙碳”政策背景下達到頂峰。我國數據中心耗電量占總耗電量比例 持續增高,第三方機構“IDC 圈”預計 2025 年數據中心耗電量可達中國全 社會耗電量 4%,2018 年該比例僅為 2.19%。 高耗能、低效率、綜合實力 不足的 IDC 廠商將被市場出清,供給側格局改善。

3. IDC 行業壁壘體現在哪些方面?

市場普遍觀點認為 IDC 行業壁壘主要體現在規模、選址、PUE、下游客戶, 能否獲取核心地段的土地和機柜資源是最為重要。從當前格局看,萬國數 據仍為穩固的第三方 IDC 龍頭,截至 2021 年底總運營面積約 44.8 萬㎡, 按單機柜占地 2.5 ㎡測算,約合 18 萬個機柜,主要布局在津京冀、長三角、 大灣區等核心區域;秦淮數據主要布局在環津京冀的超大型數據中心;寶 信軟件在長三角區域優勢顯著;奧飛數據規劃項目豐富,津京冀增長彈性 大。各公司 PUE 控制得當,均低于行業平均,基本符合行業政策要求。

9f2f070828381f300a44bf9654d47f026f06f094

客戶獲取情況主要考量上架率,通常批發型廠商與大客戶簽訂長期合約, 上架率提升顯著,項目爬坡期短,可發揮更好的規模效應。IDC 是重資產 投入行業,參考寶信軟件寶之云四期項目公告,前期工程建設費用占投資 額比重高達 91.8%,其中主要用于供配電系統(34.4%)、土建裝修 (17.7%)、冷源空調暖通系統(14.2%)等。與大客戶合作有機會獲取更 多訂單,提升上架率,獲得更多收入,覆蓋高額折舊攤銷成本。大客戶是 雙刃劍:一方面機柜需求保障性提升,批發型數據中心項目往往在建設期 已實現高預簽約率;若服務的客戶過于集中在一兩家也存在風險。從萬國 數據披露的客戶結構看來,當前云計算廠商仍為 IDC 行業主要客戶。

相關推薦
新聞聚焦
猜你喜歡
熱門推薦
返回列表
Ctrl+D?將本頁面保存為書簽,全面了解最新資訊,方便快捷。
国产青榴视频a片在线观看